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[讨论] 应对未来危机的策略:债务为储蓄背书

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发表于 2013-6-28 17:02:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
过去十数年的经济发展,表面上一片欣欣繁荣,实际上造成了一个可怕的结果,那就是:权贵的财富,热钱的赢利,都是我们的债务,都是做空中国的筹码,做空中国,就是做空人民币。

    我们全社会,在基础货币30万亿的基础上,通过货币乘数,派生出了超100万亿的各类存款总额,同时产生了超70万亿的各类贷款总额(不计影子债务)。在经济的高速发展过程中,权贵抱团勾结以极小的违法成本通过派生货币的不当转移,攫取了大量的个人货币财富,国外的金融机构、财团等热钱利益在中国市场合法赚取了巨额的赢利。因此,100万亿的各类储蓄存款总额中,有很大部分是权贵的财产、是机构和财团的财富、是热钱的利益,这些巨额的财富,暂时还是以人民币货币储蓄的形式存在于中国的银行之中。而导致的70万亿庞大规模的负债,却成了政府的债务,企业的债务,个人的债务。成为了中国国民的包袱,导致了国穷,民穷,权贵富的不合理状态。权贵资本和热钱利益,持有大量的人民币货币储蓄而少有债务。而国家、企业及大部分民众,持有泡沫资产和大规模债务。何谓泡沫资产?政府的形象工程高楼大厦无法获取稳定收益的资产,企业无法获取赢利的产能过剩资产,个人家庭显著高于成本购买却又无法普遍套现的房产,都是泡沫资产。债务和实物资产,是相对应的,在未来资产价格下跌时,资产可以缩水,但债务不会,资产价格重估之下,可以让企业破产,国家和个人家庭名义上破产。

    而当前,中国经济体在国内巨额债务的压迫下,内部消费需求极度萎缩,同时外需也因国外债务危机而减少。内外需同时不足导致了各类企业赢利减少,产能过剩,经济发展速度明显减缓,债务危机有爆发的苗头,中国的债务危机风险切实来临,美国退出QE配合刺激热钱出逃,在此情况下,热钱不但不再继续流入,反而是加快速度获利出逃。而中国经济体失去了热钱继续流入及巨额贸易顺差的外汇占款活水的作用,同时,我们当前的基础货币约30万亿,通过货币乘数的作用派生货币,这个货币乘数发挥到极限时,银行的准备金就会等于基础货币的总量,而流通中的现钞约5万亿,这个显然不能被当成准备金收储,在当前银行准备金已达21万亿的规模下,基础货币无法继续派生存款,银行里天量的存款,其实很大部分已经释放贷款到了流动性中。在没有新增基础货币印刷活水补充的情况下,可贷资金已经十分有限了。各因素综合作用下,导致了银行钱紧,这个钱紧,并非指银行没钱,而是指银行无新增存款增长,无可贷资金释放,当信贷的需求规模远远大于信贷资金的释放规模时,钱紧,钱紧,钱紧,紧!

    在此危局之下,债务危机一触即发!

    要应对未来的债务危机,经济危机及金融危机。正确的方法是向权贵和热钱的利益开刀。假如做不到这一点,那么这场危机导致的沉重后果,整个民族将可能无法承受。

1.针对热钱的利益。我们必须首先切断热钱的赢利环境,让其利益在中国市场上,不再获取巨额的利润,要让其出现亏损,把他们逼出中国市场,在他们的撤离的过程中,人民币适当贬值,让他们留下部分利润带伤撤离。这是防备热钱在将来在中国经济崩溃后,不再有巨额资本在中国抄底。但热钱如附骨之疽,要让他们带伤被迫撤离,需要一定的智慧。

2.针对权贵的利益。我们要首先切断权贵勾结的利益链条,加强金融监管和反腐败。让其失去掠夺国民财富的机会和土壤。同时,必须关闭好国门,筑好藩篱,避免他们将资本转移出境。因此有必要关闭个人兑汇窗口,加强境外投资监管。

    将来债务危机爆发之时,只要坚持债务为储蓄背书(负责)的原则,而坚决不能动用国家信用为储蓄背书,或可度过即将到来的危机。说得直白一点,就是放任银行破产,不得印钞救银行,救经济。

    既然我们无法强力反腐跌和绅丰国库。那么就借助于市场之手,让权贵获取的不义之财,为即将到来的债务危机买单,避免其成为做空人民币的筹码。而银行破产,是威胁储蓄的最大安全风险,因此,热钱也将在此情况下,大幅度仓皇撤离,撤离的过程中,将导致挤兑银行,引发更大面积的银行风险,然后让人民币步入贬值通道,将热钱获取的巨额利润抢些回来,当可减少我们金融战败的损失。当前情况下,权贵已完成对国民财富的掠夺,热钱已完成对中国的收割,但并未将获利成果转移出境或者收割出逃,其获利的成果仍然以巨额人民币储蓄的形式存在于中国的银行上。因此,在此方面多做些文章,可以将权贵及热钱集团掠夺的中国人民的财富再次抢些回来。

    有很多人担心,银行破产,企业资金链断裂,会导致很多企业破产,工人失业,导致社会不稳定因素增加。这个担心是必要的,但也不是不好处理的。银行破产,首先要保证低于10-30万额度以下的居民储蓄的安全,可以支付用于日常生活所需的资金来源,其次,加大对低收入的家庭实施救助和补贴。

    还有很多人担心,人民币贬值,中国经济崩溃后,会担心工业品通缩,而民生用品会导致严重通胀,其逻辑在于各类物资的的进口成本会大增从而导致通胀。这个担心其实是多余的。粮食安全问题我们是要重视的,这是个全民族伤不起的大事,必须遵循疑害从有的原则来认真对待。但不必过分忧虑。我们当前的粮食浪费现象,在吃好的基础上还浪费十分严重。而在将来危机爆发之时,各类需求减少,由吃好变为吃饱,杜绝粮食浪费,在人口及胃口无显著大增的前提下,保粮食安全当问题不大,但最应该担心的是,假如在经济极度紧缩之时,导致了社会危机,出现动乱而导致抢购,出现资源分配不均,物流不畅导致的局部城市发生粮食危机,这个概率显然更大,更需要引起足够的重视。随着生产技术和生产力的发展,供应不足的危机已向债务危机下的需求不足危机转变了。其次,中国的经济崩溃,则全社会各类需求减少,对世界上各类资源的需求也将同步减少,我们的进口将会严重萎缩,这更会导致国际上以美圆计价的各类大宗资产价格下跌。将来危机之时,得道多助,得民心而稳天下才是正道,如何获得民心,在危机之时,反击腐败,可以有一石二鸟的功效,其一是聚集民心,保社会和谐稳定不至于发生社会危机,二是不义之财,充实国库,取之于民,用之于民。前提,权贵的资产没有转移出逃。

    在此担忧下于是有人提出,要解决当前流动性紧缩的危机,只有继续印钞一途了。

    过去数十年,国家并没有乱印钞票。31万亿基础货币里,有27.4万亿是外汇占款以基础货币的形式释放到了市场,并没有违背法律而胡乱开动印钞机。当前外汇占款萎缩不再增长,新增基础货币资金活水不再流入,同时印钞失去了依据,谁甘冒此重大政治风险而开动印钞机?
  
    既然我们介入了一场金融战役之中,既然我们步入了一个金融圈套而导致了重大的战略决策失误,那么我们就必须要承担相应的后果,主动放弃房地产行业,在痛苦中转变经济发展结构,转变战略方向走一条民富才能国强的道路。从国家战略层面来讲。我们要重新开始喂小鸡,养小鱼的过程。而再也不能干杀鸡取卵,涸泽而渔的伤及国本的事了

    其次,即使印钞也不能解决所面临的危机。因为印出来的钞票,仍以信贷的方式投放。那么就是走过去的老路,用增加我们债务规模的方式来充实权贵的财富及热钱的赢利,增加做空中国的筹码。让未来的危机更加无法收拾,是让危机程度更深的死路一条,无异于饮鸩止渴。

    假如印出来的钞票充实银行的准备金帮助银行度难关,那么就是帮助权贵转移资产出逃,帮助热钱完成收割回家,外汇储备也将被挤兑。

    无论怎样,印钞是当前危机应对措施中的下下策。

    很多分析认为,我们当前的银行资金紧张,隔夜拆借利率大幅度提升,是国家想主动刺破泡沫的决心在起着关键性的作用,并对此抱有很大的期望。

    非也!我们当前的货币紧缩环境,是被动导致的,而非主动刺经济泡沫的结果。

    这次的货币紧缩,是因热钱外流而导致的抽离基础货币的被动紧缩。而非主动刺泡沫行为。

    假如是主动刺泡沫,又是怎样的呢?

    导致今天的经济危局,其最根本的原因是信贷发放给消费者,以至于扭曲了最终端的消费市场,让整个经济体误判经济形势而扩大杠杆投资而导致债务滚雪球累积到一个无以为继的程度。

    从住房按揭制度到汽车按揭,再到大宗耐用消费品分期付款到手机分期付款,连手机的购买力都需要分期支付了,可见全社会的消费能力萎缩的程度,这其实是一个不停地抽光居民池子里的水,捞大鱼,中鱼,小鱼的一个过程,最后,连小虾米都不放过,涸泽而渔过之后,池塘里还剩下什么?啥都没有了,只有一摊扶不上墙的烂泥。

    因此,我们要取消所有消费端的信贷,这个所谓的金融创新,其实是一个将经济体带入灾难的掠夺工具,住房按揭,汽车按揭,各类分期付款,各类信用透支卡,通通取消,彻底放弃GDP的增长,让中国经济加速赶底。防止别人做空中国的最好办法是自己有序做空自己。

    因此,首先迫切需要的就是取消二套及多套房贷,提高首套房首付比例,同时,可选择取消限购政策。只有做到了这一步,才是国家正视问题的根本及主动刺破经济泡沫的行为。同时,还必须取消所有的面向消费端的信贷,例如各类按揭贷款,分期付款,信用透支卡等。任何提出增加消费端信贷的建议,都是可耻的。

    在有序刺破经济泡沫之前,首先要砌筑好篱笆或者叫金融防火墙,对外部的金融资本,要切断他们的赢利环境,让他们的资本发生亏损或缩水,同时用银行危机把他们赶出中国市场,用汇率贬值来留下他们的部分赢利。
    而对内的权贵,首要的是把他们留住在国内,以后再关门打狗。大量的权贵,他们的中国梦就是在我们进入经济危机通缩阶段,进行国有资产私有化,幻想将大量的不义之财洗白,变成权贵资本家。他们的美梦,就是中国国民的噩梦。

    因此银行破产的出现,将伤的是权贵的利益,热钱的利益,这可以刺激热钱加速撤离中国市场,当然,美国三大评级机构也会在这个过程中十分配合地将人民币信用等级连续降级,直到2B级别甚至更低,同时。人民币汇率浮动幅度加大,或者人民币汇率可自由浮动,这将同时符合中美两国的利益,将有可能加速推出。中国需要汇率快速贬值来向世界其他金融资本拔毛,而美国则需要人民币汇率快速贬值来攻击世界其他金融资本。

    那些不断嚷嚷着要放水的,一定是权贵及热钱的代言人,是体制内的受益者,当普通民众明白了放水放出来的债务,成为了国家企业和个人的债务,却成为了权贵和热钱的人民币货币储蓄财富时,可还会继续附合?

    因此,国家应对将来危机的正确的思路和对策是:坚持债务为储蓄背书(负责)原则,坚决不得动用国家信用为储蓄背书(印钞)。主动刺破经济泡沫,将国外金融资本赶出中国市场,同时逼迫权贵交出掠夺的国民财富和利益。本经济体勇于承担违背经济规律的惩罚,在经济大通缩,大萧条阶段被迫转变经济结构,企业破产重组。重新喂小鱼,养小鸡!凤凰不涅磐浴火,如何能期待重生?这将是一场关乎国运的金融战,是一场人民及人民币的战争,更是一场持久战。
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:03:29 | 显示全部楼层
高连奎:货币数据中的"统计陷阱"
原文摘录一:

其实,因贷款违规操作所导致的广义货币数据虚大,只是小问题,而更大的问题则出在了社会融资数据的统计上,中国的社会融资数据不仅也存在着这样重复计算问题,而且更加的严重。先举个例子,某企业获得1亿元低息贷款之后,将这笔资金投资于(可以通过资金运作规避监管)收益率更高的信托产品或者其他金融产品。那么,这1亿元贷款并未直接进入实体经济,对于经济增长的直接贡献为0,用于购买信托产品或者其他金融产品的1亿元也许进入实体经济(也许没有或者未完全进入实体经济)对经济增长产生贡献。在这个案例中,央行统计的社会融资规模为2亿元,但是真正对实体经济产生贡献的是1亿元(甚至可能更少)。这就造成社会融资规模的重复计算以及债务利用的低效率。目前,这部分资金的规模难以统计,也难以估算。
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肚子都笑死了,按照这种说法,社会融资总量就不需要统计了,因为所有社会融资总量的货币本质都出自银行,而且按照这个例子,如果双方都通过银行账户来划转资金,对M2其实没有影响。

银行创造和经营货币买卖,其实是把货币作为媒介和计量单位,本质创造和经营的是信用,抛开货币,从创造和经营信用上看社会融资总量并没有重复计算,是以银行信用为基础的再杠杆,也是一种信用扩张,而银行M2波动会对社会直接融资产生更大的波动,社会直接融资信用崩裂,也会打击银行流动性,因为微观层面上一家企业的债权投资、债务筹资从渠道上看肯定是社会直接融资和银行间接融资混杂的,企业资金是统筹用的,企业资产流动性状况同时影响对直接融资合约和间接融资合约的履约,因此同时影响两者信用流动,两者信用维持共生于企业同一个资金流,一荣俱荣一损俱损,比如三角债对银行的影响。信用破坏是沿着信用链条扩展的,直接融资的信用链特别长破坏力也特别大,比如民间集资和集体担保。

金融就是信用买卖,信用创造比实物和劳务创造体现出意志化的便捷性和随意性,因此规范度较高,国外法治社会比中国信用环境好,好在

第一:法律地位一律平等,法律地位不平等,信用合约容易违约。
第二:法律服务优质充分便捷,能在事中事后全程维护信用合降低违约率,或者事前阻止高风险合约的出台。
第三:国家监管层的纠错能力强,监管有效性高。

三点全和法治有关系。想想劳约翰和路易十六的故事,金融也有原罪,需要不断忏悔。

高连奎如果能把金融理解为信用流动而不止步于货币流动,是信用买卖而不止步于货币买卖,那么就能进步一个境界。
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:05:33 | 显示全部楼层
高连奎:货币数据中的"统计陷阱"
原文摘录二:

    而当下的“货币空转”论者将大棒打到国企头上,这显然又是缺乏专业金融常识的表现,因为国企的钱也不会存在保险柜中,他们的贷款也照样会存到银行,从而形成派生存款,用于继续放贷,这对金融几乎不产生什么影响,而更现实的是,一些大型国有企业某种意义上成为了资金“二道贩子”,国企凭借相对良好的信用将轻易获得贷款,转而投向信托贷款、委托贷款,去帮助那些更需要钱的人,这些做法其实不仅不会加剧当下的“钱荒“,反而通过转贷和拆解部分缓解了中小企业的生存困境。
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   这个其实也是原罪问题

   中国在专制体制下进行的脱胎于公有制的私有化改革,其实是在权力集中下造成了资源集中,国企央企是受益者(专制体制下没有公有制企业,所以国企央企本质是私有制官企),国企央企有丰富的国有资源做信用保障,银行优先向国企央企放款无可厚非,当然国企央企向中小企业高息放贷,本质是以自有资产担保承担了一部分金融风险。

  如果国企央企能以自身资产担保向小企业放贷就好了,这种风险谁会去承担啊?其实是国企央企在搞内幕交易和利益输送,你以为国企央企真会学雷锋,切。.
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:06:28 | 显示全部楼层
高连奎:货币数据中的"统计陷阱"
原文摘录三:

这是一个链条的问题,但最根本的问题却出现了第一环上,那就是央行货币政策太紧,现在存款准备金大银行高达20%,小银行高达16%,商业银行帐上确实有资金,但这种资金却被央行以存款准备金的名义挪到了央行的保险柜里,锁了起来,不让用。也就是说,那就是中国巨大的货币存量并没有存在于商业银行,商业银行是空账状况,更不在银子银行,银子银行不过是商业银行的分销商而已,而在央行,央行将货币由活资金,变成了死资金,这就是现状,而李总理提出激活货币存量是正确的,而要激活存量就必须从央行入手。
   
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   第一:存款准备金率是数量型工具,控制货币乘数,调控货币总量,另一层意思是对银行风险的备抵,中国不是法治社会,潜在的违约主体既大又多,社会信用维系度不佳,银行又不是完全的金融市场独立主体,受这个国家体制力量影响较大,容易失控,所以存款准备金率高点。

   第二:只有银行库存现金(基础货币的一部分)才能真正挪出银行,而且库存现金以存款准备金的名义挪到央行的同时,意味货币因派生而增加,少说什么“商业银行是空账状况”之类没品没学识的危言,充其量是货币供应量的技术空间遇到了瓶颈。

   第三:激活货币存量,是指激活基础货币吗?

   第四:你的文章我看完最后一段才明白你在卖私货,如果你痛恨社会直接融资,那么按照你的原意,在扩张银行间接融资的同时必须大幅压缩甚至关闭直接融资市场才符合逻辑,如果不压缩和关闭直接融资市场,那么扩张银行信用,在银行信用上再杠杆的社会融资总量岂不是扩张得更大?那么你又为何批判“资金空转”?前后矛盾。.
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:08:10 | 显示全部楼层
社会直接融资,如果是一种健康的信用市场,按照理论推断的结论,虽然不会影响M2,但会加速M2的周转,而M2加速,理论上能推导经济产出会增加,M2/GDP的比值偏离不会这么大而是趋小,表现为银行间接融资的效率提高。

现实正相反。

信用的效率归根结底,体现在最终使用者对社会产量收入的贡献,和产量创造和就业创造效率对应。所以问题就出在信用最终使用者本身效率上。

社会直接融资的去向是哪里?无非是房地产泡沫、基建、虚拟市场、维护地方债务平台现金流,或者纯粹就是庞氏骗局,在一个法治有重大缺陷的社会,直接融资渠道藏污纳垢,信用维系脆弱,都是对产量和就业没贡献或者贡献率极低的领域,而这一领域的违约必然影响银行流动性,并逼迫银行和央行宽松,造成M2相对GDP胁迫性增长

社会直接融资本意是节约M2存量,以社会资产来分担银行风险,是银行信用风险约束和经济总量增长矛盾之下的一个折衷方案,因此这个前提之下的一个逻辑是,银行不能以自身信用扩张来救助直接融资风险,否则不如干脆取消直接融资,完全以间接融资来替代。

但是即便中国完全以银行间接融资来替代直接融资,不改变法治状况,不改变银行受体制影响的政治结症,银行危机发生机制和社会直接融资其实一模一样。

归根结底,中国非法治环境造成一个低效且完全丛林法则的信用关系,无论什么金融技术和政策都绕不开解决不了。
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:10:07 | 显示全部楼层
中国国内消费市场规模经过10年体制反复建构已经固化,规模的突破依赖政治体制的突破,海外市场的波动对中国生死便显得至关重要。

中国货币政策陷于“海外市场”和“地方利益”的平衡之中。

但是地方利益中还有巨大的土地储备和在建房需要“货币政策”宽松来兑现,房地产热也从未象人预料那样平息,国务院的房地产政策也是沿用上届方针,连宣传模式都一模一样。
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:39:01 | 显示全部楼层
上张图:


 楼主| 发表于 2013-6-28 17:45:35 | 显示全部楼层
中国经济危在旦夕

2013-6-22 海边的老王

    巴西大规模百万人游行示威,表面看是抗议巴西为举办2014年世界杯开销太大,实际上巴西中产阶级对日益增长的通胀和经济前景不满。

    昔日的金砖四国怎么了?

    中国在端午节前开始,隔夜拆借利率急升,周三央行释放20亿央票强硬回复四大行逼宫央行调准的声音,导致隔夜拆借利率和7天拆借利率盘中到达18%的高位,这是10年来的最高利率。之后,某银行发生货币供给危机,央行被迫逆回购500亿注入,紧急救援。

    这是中国金融的雷曼时刻,只差毫厘。

    沙龙会议上,我解释货币流动性因何如此紧张。人们迷惑于100多万亿M2哪里去了,蒸发了吗?上次一个领导问我:海滨,这些年的利润哪里去了?

    我解释货币内生的原理,经济循环制造贷款,贷款制造存款,存款制造M2,外汇收入制造货币供给。中国经济的天量货币看上去这么高,其实现金并没有增加多少。在许多银行的操作层面,票据融资更是无中生有,制造大量货币存量。

    在过去外贸激增的时代,中美间清算,有两本账,一本在美国,收进美元,记录这笔钱属于中国,留在了美国;一本在中国,记录中国有了这笔美元,于是可以印刷人民币。美国也因此货币存量激增,中国也因此货币存量激增。而中国进口全球大宗物品,资源国度也同样如此。

    当中国的投资无法持续,全球的资源国度一起吃药,他们的货币流动性一下子缩减,包括澳大利亚、巴西这些资源国度。美国的国内流动性同样受到损害。

    因此美联储推出货币宽松,通过直接印刷货币,压低利率,除了妄图刺激经济,还要维系中国进出口减少后造成美国国内美元存量减少的问题。巴西、日本、澳大利亚无法印刷美元,不过美国宽松,低息输出了美元到全球市场;同时中国有上帝的慷慨,释放了4万亿人民币刺激基础建设、地产和大宗商品,维持了这个货币循环。

    三十年改革积累的财富通过这个过程,迅速的转移到资源国、相关零配件制造国,比如巴西澳洲日韩德国等等。这就是后来你发现利润都不见了,剩下一堆房地产的烂砖头和天量债务的原因。

    时间到了一个节点,全世界期待中国继续宽松,能够继续制造中国人的债务,世界人的财富,很显然,我们不敢这么做了。即使地方政府不顾未来洪水齐天,中央政府也吓坏了,因为中央财政兜不住。所以,影子银行爆发式增长,明斯基,时刻到来之前的征兆就是人们会疯狂借贷,不管利息多高,一定要维持这个泡沫不爆。

    而此时美联储释放了明确的将要收缩货币宽松的迹象,这将导致新兴市场的资本流回美国,巴西、印度、东南亚和中国都将面临巨大的危机。

    到了上层和央行开始抑制地方投资冲动,整顿影子银行,所有的人才发现中国的金融如此脆弱!

    即使是央行,像要针刺这个泡沫,也没有想到这不是一个轮胎,扎一个洞,可以慢慢泄气,而是一个吹涨过头的气球,刚刺到表皮,就开始出现要爆炸的征兆。

    所有的人都吓傻了,周三周四的这两天,几乎成为中国债务危机总爆发的日子,几乎成为全球黑色星期五的审判日。

    中国经济真正的骑到了老虎背上,继续投资,面临的绝对不仅仅是经济危机,而是中国政经危机的总爆发;收紧货币,明斯基时刻将迅速来到。

    然而中国没有选择,必须要为这庞大债务危机做一个了结,要赢得时间做经济架构改革。

    自此后一年,中国经济每日都危在旦夕,考验管理层的智慧和决心,而意志力比这两点更重要。.
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:47:40 | 显示全部楼层
货币主义和中国的债务危机

2013-4-14

    货币主义认为可以通过数量化和利率控制来控制经济周期。

    实际上错了。

    撒切尔夫人对哈耶克的理论和米尔顿弗里德曼的理论深信不疑,因此她上台后私有化了国有体系,并和工会作斗争,立法限制工会膨胀的权利。工会组织在当时的强悍犹如国中之国,绑架劳工关系,导致劳资关系失衡,资本流出。撒切尔夫人立法限制了工会权利,英国回归到自由经济市场。

    这部分是成功的,英国经济实现了活力。

    但是其在实行货币主义的主张时,陷入了困境。数量化货币时,造成货币泛滥,无法收场;提高利率,限制货币泛滥和通货膨胀时,造成汇率坚挺,外贸出口遭受沉重打击,数百万人失业。

    奥地利学派在解释货币主义的失误时认为,货币主义其实是凯恩斯主义的一个变种,本质上没有多大区别。在实行数量化扩张货币,并管理利率,造成市场对未来预期错判,从而导致了货币资源错配,影响了经济周期。而反向的操作,又导致货币坚挺,影响国际贸易,收支失衡,失业上升。

    明斯克时刻的解释,其实是脱胎于凯恩斯主义和货币主义的负面趋势。

    中国的主流学派基本上脱胎于凯恩斯主义、货币主义流派,除了马教的少数影响,货币主义者脱胎于美国经济学体系,大行其道,然后综合了凯恩斯主义的投资理念。在知识分子主流民意中,马教的影响从未远离。限制最低工资和试图强化工会力量的努力,在主流舆论中,无时无刻不存在。

    但实际上中国经济的奇迹来自于科斯合约理论,八十年代开始土地承包制,迅速以合约界定了私有产权的错失,合约化了经济规则。于是先是从农民承包土地 开始,解放了生产力;之后从农民企业家的诞生,开创了一个私营经济的爆发式发展阶段。而县域经济的竞争,迫使各地经济实际自治,对于工厂实行的各类招商优 惠政策,又提供了私营经济发展的基础。

    这奠定了三十年来发展的基础。

    但到了21世纪开始,凯恩斯主义和货币主义者开始占据经济学上层建筑。投资、房地产、货币滥发开始垄断整个经济体。

    这里面要分一个情况来讲,那就是县域经济的竞争中有个现象:要想富,先修路。这是经济发展自然推升的基础建设。而政府天才般的发明,那就是私人资本造路,并以收费偿还,为整个基础建设提供了资本和动力。基础建设的猛烈发展为经济的发展提供了动力。

    甚至于备受批评的高速铁路项目,其实是中国未来收益的重要驱动力。刘志军的罪与罚都是难以匹敌的。刘其实是一个天才般的基建统筹者,高速铁路如此迅速的发展,中间融资和技术获得的系统性手法是非常了不起的。

    但是到了后端,不再是基础投资来源于经济的驱动力,而是货币主义造就的债务周期推动了基础建设和房地产市场的浪费型发展。

    地方政府陷入了债务困境,地方官必须以新的投资来获得融资偿付老的资金本息,其中最适合的方式是继续刺激房地产市场,卖地来做融资或者融资担保,从而构成一个完美的循环。

    但随着货币资源错配越来越严重,低利率和货币滥发造就的市场环境,完全掠夺了实体经济的利益和国民的储蓄。这形成的是实体经济越来越羸弱,企业家和国民都热衷于把资金投向房地产来规避货币的弱化。

    于此同时,人民币汇率出于政治的原因还维持强势,就开始对经济循环中的重要一环:出口,造成负面压力。

    到了末端,债务本身脱离了经济发展的背景,本身形成了一个蛇吞其尾的恶性循环。地方政府试图继续卖地,通过地产变现,但此时实体经济已经垮掉,无论中央政 府限制还是不限制地产,实体经济最后的崩溃,总会引发房地产业崩溃;中央政府发现债务即将脱离中央财政能够兜底的范围,实体经济也将垮掉,于是限制地产。 此时房地产业和地方政府就不得不进入四处寻求高利贷,来维持债务本身。

    这也就是影子银行急剧泛滥的原因。

    因为这是债务周期的末端,债务本息本身需要补充货币,而非继续产生在任何形式的经济中,此时高利贷业、房地产业、地方政府都在疯狂中。

    同时,由于惯性,民间资本还认为房地产是一个安全投资,会继续往里投钱,推升地产价格,其实此时房地产业到了崩溃的边缘。

    那么到了此时,中央政府的选择有几种可能性呢?

    一,由于对货币主义和凯恩斯主义的依赖,在经济出现大幅度下滑之后,不得不继续猛推投资,释放货币。

    二,限制房地产,抑制地方政府投资,以时间换空间,资产管理公司来消化可能产生的坏账,忍受经济下滑的负面影响,资本回到真正的实体经济中,缓慢复苏。

    第一种模式,将会受到地方政府、房地产商的欢呼,他们将会寄希望过去的成功例子,只要上面一宽松,地产就复苏猛涨,地方就日子好过。但是,不好意思,考虑外部环境。和货币对经济刺激的失效,耐药性出现了。

    首先,实体经济会继续滑坡,出口遭受打击,货币印刷通道制约于锚,如果放弃锚,则货币废纸化。此时经济会全面崩溃,中央政府将被迫走向两头,1是全面计划经济,实行配给制,欢迎进入共产主义社会;2是全面崩溃后,大乱后大治。

    其次是,当中国继续宽松刺激,美元强势归来,亚洲资本大规模流逝,房地产崩溃,经济崩溃。

    这是一样的结果,时间问题。

    第二种模式,忍受一定经济下滑,让泡沫慢慢消失,实体经济得到回归的资金,劳工成本下降,出口上扬。在合理的城镇化---我说的是合理的城镇化过程中,内需启动,经济复苏,中国进入第二次发展的大通道。

    但我给一个消极的看法:

    美元已经不给你时间。美国的经济正在复苏,美元正在强势,资本正在流失。

    附注:从国税内部人士了解到,一季度税收极其糟糕,无论是地产、工厂、商业的税收全线下滑。

    待续.......
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:49:32 | 显示全部楼层
金融机构流动性不足,显示中国债市泡沫已经破裂,但尚未崩溃,如果央行等到债市崩溃再出手,那就是个灾难。

  从破裂到崩溃,也就是个把月的时间,七月的时间窗口即将打开,如果在六月末前,央行按兵不动,8月中旬中国的银行业就得躺着了。9月中小企业就得关门大吉了。

    现在需要周小川行长所做的还不能叫救市,且只能限于打打绷带包扎而已,但这在未来的一个月内,已经是很重要了,上手术台前的止血是很重要的:存量经济的发现与激活需要这段时间。至于怎么做,就看周小川先生了。

  中国经济依靠自身存量还是能够救赎的,但存量经济并不在货币本身,这需要大智慧用政治眼光去发现。

  中央政府一定要清楚,现在的存量货币都是债务。新增贷款的空转说明了这个问题,存量货币只是体现了内外存量债务与新增债务的滚动数量。资产贬值风潮业已启动,不要等到雪球滚得太大了。太大,就是“太极”张三丰再世也推不动了。
 楼主| 发表于 2013-6-28 17:58:53 | 显示全部楼层
阿里“余额宝”会亏钱吗?
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6 个回复一路子 于 2013/6/24 10:29:47 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    马云说“银行不改变,那就改变银行”。6月17日,阿里巴巴旗下支付宝与天弘基金合作正式上线余额宝。这是零散资金增值的一个渠道,但这种投资有没有风险呢?这是很多人关心的问题。

  支付宝与基金公司的合作模式为,支付宝用户将钱转入余额宝,即相当于申购了天弘增利宝基金,并享受货币基金收益。用户将资金从余额宝转出或使用余额宝进行购物支付,则相当于赎回增利宝基金份额。此外,余额宝内资金还能随时用于网购消费、充话费、转账等功能。“支付宝一直没法给用户支付利息,这是限制它们资金规模的一个重要因素,目前来看,余额宝是希望通过货币基金高于银行利息的收益,吸引更多客户将资金从银行转移至支付宝。”业内资深人士分析道。

  年化收益跑赢1年定存

  余额宝开户流程非常方便快捷,基金销售过程中所必需的身份证、银行开户账户等用户的资料也由支付宝提供给天弘基金。用户并没有在天弘基金开设账户,天弘基金对余额宝客户的服务,也主要是通过阿里旺旺来实现。这也就是说,支付宝借用了基金公司的直销牌照,对自己的客户提供了购买基金、享受基金收益率的服务。

  “由于有海量用户支撑,阿里金融的各项服务极具竞争力。如果用户数量不断增加,并适时推出新的金融业务,阿里金融未来将变成金融领域的重要参与者,并有可能改变现有金融领域的游戏规则。”一位银行资深人士向记者表示,现在支付宝拥有近8亿的用户规模和百亿元级的资金沉淀,如果通过余额宝将资金进一步沉淀,将会对银行零售业务造成一定冲击。因为货币基金和存款有一定的相似度,并且2013年上半年货币基金7日年化收益均值已达3.58%,收益率超过一年定期存款。

  那么,现在让我们看看如何通过余额宝来获得这货币基金的收益呢?可以通过具体案例来说明:

  6月13日15:00前余额宝资金转入500元;

  6月14日基金公司确认份额;

  6月15日基金公司公布14日的每万份收益是1.1907;

  6月15日您的余额宝可以查询到14日的收益为:(500÷10000)×当天基金公司公布的每万份收益1.1907≈ 0.0595元。

  余额宝用户也可以登录天弘基金网站(http://www.thfund.com.cn)来查询每万份货币基金的年化收益率。针对市场上宣传的“增利宝”货币基金的多种优势,天弘基金表示,具体能有多少转化成货币基金,需留待二季度的基金半年报披露。

  余额宝也有亏钱风险

  任何投资都存在风险,虽然天弘增利宝属于货币基金,但也存在风险。天弘基金在“增利宝”发售公告中提示风险称:“投资者购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。”

  而支付宝在宣传该产品时则表示:“货币基金作为基金产品的一种,理论上存在亏损的可能,但从历史数据来看收益稳定、风险极小。在目前股市等市场低迷的情况下,是零散资金很好的投资方向。”

  虽然天弘基金表示,增利宝上市一年多,从来没有出现过年度亏损和日亏损。但业内人士指出,货币基金的风险主要集中于流动性风险。如果出现投资者集中赎回的情况,货币基金会非常被动。此外,如果货币基金为了维持收益率,可能借助于其他手段,即通过交易获得收益而非自己持有的资产获得,这会进而放大风险。所以,投资者还需谨慎。

  目前证监会的态度是,支持“余额宝”创新业务,但涉及未备案的基金销售支付结算账户限期补充备案,逾期未进行备案的,将根据相应法律规定进行调查处罚。
 楼主| 发表于 2013-6-28 18:00:13 | 显示全部楼层
张五常痛批央行和行长
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139 个回复混世茉茉 于 2013/6/26 21:39:11 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    张五常说,半年前,我写了《现在是抄底中国股市的最佳时机吗?》一文推断的是中国股市一两年后的长期走势。现在虽然只过了半年,但从可以预期的未来来看,我得说:我错了!

    可是,我并不是错在逻辑上,而是错在……有些话不方便直接说,读者自己去看那篇文章的最后一段!

  不过,其实有些事情还是有迹可寻的。例如中央银行的行长继续留任  这样一个放弃了朱老的货币制度的人,将“存款准备金率”频频调整得有如月经的人,居然能留任!又例如据说房地产限购令就是某人早在上任之前便已由他负责一手推出,目的就是要考验一下他在经济政策方面的能力……

  对于这一切,我只能慨叹一句:中国在政治家方面的好运不再! 上天接连派给中国邓老、朱老,现在看来运气已经用尽了。不过,环顾全世界,又有哪一个国家在政治家方面的运气是好的呢?撒切尔夫人、里根总统、戈尔巴乔夫总书记……这些百年一遇的大政治家在同一时代风云际会,这真是战后的人类历史上最了不起的运气啊!如今环球都深陷危机,是一个急需英雄挺身而出、挽狂澜于既倒的时代,却偏偏是一个最缺英雄的时代。所谓“时势造英雄,英雄造时势”,可是现在看来,时势造不出英雄,没有英雄又如何造时势呢?

  最后,附上某媒体关于最近“银行缺钱”的新闻采访我时,我所作的简要评论:

  问:与以往市场叫穷,央行就发钱的情况相比,今次央行迟迟不出手相助,反映高层在市场监管和经济发展方面,有什么新的思路和想法?

  答:现在业界的一般观点,是认为央行觉得此前释放的流动性银行没有好好地使用与管理,不是投入实体经济领域,而是投入资本市场等虚拟经济领域空转,导致我国的M2据说是全世界最大,却没有形成对实体经济的有效的资金支持。央行此次故意在银行间市场资金极度紧张之际仍按兵不动,不肯出手相救,很有点想故意制造一场可控的金融危机来教训银行的意味。就有如父母教育子女,苦口婆心地劝来劝去都劝不听,就拿起板子打屁股,以体罚的手段来逼孩子就范。

  问:李克强近期三次在会议发言中强调,要盘活存量资产,这个对市场资金、中小企业融资、经济发展等方面,有什么帮助?

  答:这次央行的“不作为”或见死不救,应该就是要落实李总理的会议发言中的要求。但我个人认为,这是本末倒置之举!我们要问:为什么银行宁愿把钱投进资本市场空转而不愿放贷到实体经济之中?是资本市场收益率高,还是因为实体经济风险太大?显然是后者!实体经济环境不好,银行贷款容易变成“肉包子打狗有去无回”的坏账,银行当然就不愿意把钱投进实体经济之中。央行这次以极端手段教训了银行一回,银行可能是不敢再把大量流动性投进资本市场里空转,但实体经济风险不降,银行还是不会把钱投进实体经济里去的,只会导致现金躺在银行的库房里睡大觉,照样盘活不了存量资产。现代货币理论已经告诉人们,货币政策的目的是稳定货币价值,并不是刺激经济增长。它对于经济增长最大的意义,只是提供一个没有通胀、通缩的物价水平稳定的环境。经济增长本身的动力,从根本上是来自于实体经济。政府现在要做的,是废除最低工资法、新劳动合同法这类人为增加企业成本、打击企业活力的恶法,才能从根本上扭转企业、乃至银行对实体经济的前景的悲观预期。
 楼主| 发表于 2013-7-5 14:27:06 | 显示全部楼层
谁在闹“钱荒”?(2013-07-03 11:13:24)

央行数据显示,截至5月末,M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。 在一个全世界超发货币最多、且可以随时开足马力印钞的国家,市场上怎么可能差钱呢? 因此,这场发端于银行系统,且愈演愈烈的钱荒只是虚惊一场。 银行越大,其领导人越淡定。6月28日下午,农行行长张云、中行行长李礼辉、建行副行长朱洪波和国开行副行长李吉平都表情无比防松地参加了陆家嘴金融论坛。他们的一个共识是:亲妈央行没有放水,中国是不会有流动性问题的,因为我们很有钱。 网上流传的一个段子道出真相:有个富二代叫银行,他有个大老婆叫贷款、年长色衰,前几年他勾搭上一年轻漂亮二奶叫信托,后来又勾搭上小三券商、小四基金......一来二去,这些表外系列肚子都搞大了,一堆孩子都要富二代负责。亲妈就不干了,赶紧给我过本份日子,不然我打断你的腿。 媒体还原成金融语境是:6月份是商业银行准备半年报的时候,历来是个缺钱的日子,今年由于大量的表外业务,更是缺钱缺得厉害。以前的时候,央行都会释放一些资金出来,以解危难。但这次不但不放钱,反而在6月20日还继续发行央票回笼资金,让本来就紧的资金面更加紧张。 但原证监会主席现银监会主席尚福林指出,我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷,这些是应该引起银行业的高度重视的,需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。 尚主席言外之意是说:作为全世界最幸福的银行  仅仅靠存贷利差就能混成业绩最
线投资项目,即使边际效益下降,重复建设严重,但在投资拉动经济的惯性思维主导下,加上政府信用做担保,银行还是愿意继续饮鸩止渴的。现在一些城市伴随着城市化的浪潮,地王频现江湖,背后难免让人担心银行资金的流向  希望央行这个亲妈能对此进行彻查。中国当下关键的金融博弈就是前两者钱荒和后一种钱荒的PK。几乎每个人都明白:缓解百姓实体钱荒是重振中国经济雄风的前提,但现实操作中结合当下行政体制和金融业管理现状,谁能胜出却难以逆料。 尚福林说,下一步,我们将统筹银行业改革发展的顶层设计,按照金融支持实体经济和防范金融风险的本质要求,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地推动经济结构调整和转型升级。   希望尚主席的话能成真  前提是央行挺住,锐意改变的中央政府挺住。诗人里尔克说:挺住意味着一切。
   肯定不是银行。

肯定不是银行。 央行数据显示,截至5月末,M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。 在一个全世界超发货币最多、且可以随时开足马力印钞的国家,市场上怎么可能差钱呢? 因此,这场发端于银行系统,且愈演愈烈的钱荒只是虚惊一场。 银行越大,其领导人越淡定。6月28日下午,农行行长张云、中行行长李礼辉、建行副行长朱洪波和国开行副行长李吉平都表情无比防松地参加了陆家嘴金融论坛。他们的一个共识是:亲妈央行没有放水,中国是不会有流动性问题的,因为我们很有钱。 网上流传的一个段子道出真相:有个富二代叫银行,他有个大老婆叫贷款、年长色衰,前几年他勾搭上一年轻漂亮二奶叫信托,后来又勾搭上小三券商、小四基金......一来二去,这些表外系列肚子都搞大了,一堆孩子都要富二代负责。亲妈就不干了,赶紧给我过本份日子,不然我打断你的腿。 媒体还原成金融语境是:6月份是商业银行准备半年报的时候,历来是个缺钱的日子,今年由于大量的表外业务,更是缺钱缺得厉害。以前的时候,央行都会释放一些资金出来,以解危难。但这次不但不放钱,反而在6月20日还继续发行央票回笼资金,让本来就紧的资金面更加紧张。 但原证监会主席现银监会主席尚福林指出,我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷,这些是应该引起银行业的高度重视的,需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。 尚主席言外之意是说:作为全世界最幸福的银行  仅仅靠存贷利差就能混成业绩最   央行数据显示,截至5月末,M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。

   在一个全世界超发货币最多、且可以随时开足马力印钞的国家, 市场上怎么可能差钱呢?

线投资项目,即使边际效益下降,重复建设严重,但在投资拉动经济的惯性思维主导下,加上政府信用做担保,银行还是愿意继续饮鸩止渴的。现在一些城市伴随着城市化的浪潮,地王频现江湖,背后难免让人担心银行资金的流向  希望央行这个亲妈能对此进行彻查。中国当下关键的金融博弈就是前两者钱荒和后一种钱荒的PK。几乎每个人都明白:缓解百姓实体钱荒是重振中国经济雄风的前提,但现实操作中结合当下行政体制和金融业管理现状,谁能胜出却难以逆料。 尚福林说,下一步,我们将统筹银行业改革发展的顶层设计,按照金融支持实体经济和防范金融风险的本质要求,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地推动经济结构调整和转型升级。   希望尚主席的话能成真  前提是央行挺住,锐意改变的中央政府挺住。诗人里尔克说:挺住意味着一切。
   因此,这场发端于银行系统,且愈演愈烈的钱荒只是虚惊一场。

   银行越大,其领导人越淡定。6月28日下午,农行行长张云、中行行长李礼辉、建行副行长朱洪波和国开行副行长李吉平都表情无比防松地参加了陆家嘴金融论坛。他们的一个共识是:亲妈央行没有放水,中国是不会有流动性问题的,因为我们很有钱。

   网上流传的一个段子道出真相:有个富二代叫银行,他有个大老婆叫贷款、年长色衰,前几年他勾搭上一年轻漂亮二奶叫信托,后来又勾搭上小三券商、小四基金......一来二去,这些表外系列肚子都搞大了,一堆孩子都要富二代负责。亲妈就不干了,赶紧给我过本份日子,不然我打断你的腿。

央行数据显示,截至5月末,M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。 在一个全世界超发货币最多、且可以随时开足马力印钞的国家,市场上怎么可能差钱呢? 因此,这场发端于银行系统,且愈演愈烈的钱荒只是虚惊一场。 银行越大,其领导人越淡定。6月28日下午,农行行长张云、中行行长李礼辉、建行副行长朱洪波和国开行副行长李吉平都表情无比防松地参加了陆家嘴金融论坛。他们的一个共识是:亲妈央行没有放水,中国是不会有流动性问题的,因为我们很有钱。 网上流传的一个段子道出真相:有个富二代叫银行,他有个大老婆叫贷款、年长色衰,前几年他勾搭上一年轻漂亮二奶叫信托,后来又勾搭上小三券商、小四基金......一来二去,这些表外系列肚子都搞大了,一堆孩子都要富二代负责。亲妈就不干了,赶紧给我过本份日子,不然我打断你的腿。 媒体还原成金融语境是:6月份是商业银行准备半年报的时候,历来是个缺钱的日子,今年由于大量的表外业务,更是缺钱缺得厉害。以前的时候,央行都会释放一些资金出来,以解危难。但这次不但不放钱,反而在6月20日还继续发行央票回笼资金,让本来就紧的资金面更加紧张。 但原证监会主席现银监会主席尚福林指出,我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷,这些是应该引起银行业的高度重视的,需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。 尚主席言外之意是说:作为全世界最幸福的银行  仅仅靠存贷利差就能混成业绩最
   媒体还原成金融语境是:6月份是商业银行准备半年报的时候,历来是个缺钱的日子,今年由于大量的表外业务,更是缺钱缺得厉害。以前的时候,央行都会释放一些资金出来,以解危难。但这次不但不放钱,反而在6月20日还继续发行央票回笼资金,让本来就紧的资金面更加紧张。
 楼主| 发表于 2013-7-5 14:27:24 | 显示全部楼层
线投资项目,即使边际效益下降,重复建设严重,但在投资拉动经济的惯性思维主导下,加上政府信用做担保,银行还是愿意继续饮鸩止渴的。现在一些城市伴随着城市化的浪潮,地王频现江湖,背后难免让人担心银行资金的流向  希望央行这个亲妈能对此进行彻查。中国当下关键的金融博弈就是前两者钱荒和后一种钱荒的PK。几乎每个人都明白:缓解百姓实体钱荒是重振中国经济雄风的前提,但现实操作中结合当下行政体制和金融业管理现状,谁能胜出却难以逆料。 尚福林说,下一步,我们将统筹银行业改革发展的顶层设计,按照金融支持实体经济和防范金融风险的本质要求,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地推动经济结构调整和转型升级。   希望尚主席的话能成真  前提是央行挺住,锐意改变的中央政府挺住。诗人里尔克说:挺住意味着一切。     但原证监会主席现银监会主席尚福林指出,我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷,这些是应该引起银行业的高度重视的,需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。

    尚主席言外之意是说:作为全世界最幸福的银行  仅仅靠存贷利差就能混成业绩最好的中国金融大佬们,此次闹钱荒主要是骄傲自满所致,滥发金融衍生品,做了很多长线信贷,结果导致一时间方寸大乱,hold不住了。

好的中国金融大佬们,此次闹钱荒主要是骄傲自满所致,滥发金融衍生品,做了很多长线信贷,结果导致一时间方寸大乱,hold不住了。透过此次银行业的一番折腾,倒可以清晰地看到中国谁在真实地闹钱荒。首当其冲的是还是忍受着负利率的威胁,将逾40万亿人民币痴痴地存放在银行的广大人民群众。在经济下行的背景下,他们苦盼工资上涨遥遥无期,辛苦攒下的养命钱、看病钱却又无处保值。炒金子套牢了无数大妈,炒股票宛如跳进新的万人坑,炒艺术品仿佛投身骗子设好的圈套,好不容易明白过来,想炒一线城市的房子,却发现被限购令和国五条彻底做了绝育手术。百姓投资无门其实为银行胡来提供了便利  宛如肉票,无法脱身。哪怕银行出现短期钱紧,也可推出利率诱人的货币基金、短期理财基金吸引百姓为其错误买单  在本轮“钱荒”行情中,万份日收益率均在2元左右,7日年化收益率则高于5%。被洗劫惯了的百姓久旱逢甘霖,同时想唱两首歌:《感恩的心》外加《忐忑》。其实,放心买吧,这样的好处宛如昙花一现。还有一个真正闹钱荒的苦瓜是实体。即使中央政府明白当下体制改革、推动经济结构调整和转型升级是保障中国经济重回健康轨道的人间正道,但对于缺乏监管、且急功近利的银行来说,扶持这些企业不仅风险大,短期收益还低,往往视如敝屣,逼着这些企业尤其是民企去找利率高昂的影子银行  自己暗中坐收昧心的利差岂不更爽?再有闹钱荒的就是地方政府无比热衷的大项目尤其是“铁公机”  铁路公路机场等大型基本建设项目,都是大手笔的长透过此次银行业的一番折腾,倒可以清晰地看到中国谁在真实地闹钱荒。

首当其冲的是还是忍受着负利率的威胁,将逾40万亿人民币痴痴地存放在银行的广大人民群众。

在经济下行的背景下,他们苦盼工资上涨遥遥无期,辛苦攒下的养命钱、看病钱却又无处保值。炒金子套牢了无数大妈,炒股票宛如跳进新的万人坑,炒艺术品仿佛投身骗子设好的圈套,好不容易明白过来,想炒一线城市的房子,却发现被限购令和国五条彻底做了绝育手术。

  百姓投资无门其实为银行胡来提供了便利  宛如肉票,无法脱身。哪怕银行出现短期钱紧,也可推出利率诱人的货币基金、短期理财基金吸引百姓为其错误买单  在本轮“钱荒”行情中,万份日收益率均在2元左右,7日年化收益率则高于5%。被洗劫惯了的百姓久旱逢甘霖,同时想唱两首歌:《感恩的心》外加《忐忑》。其实,放心买吧,这样的好处宛如昙花一现。

还有一个真正闹钱荒的苦瓜是实体。即使中央政府明白当下体制改革、推动经济结构调整和转型升级是保障中国经济重回健康轨道的人间正道,但对于缺乏监管、且急功近利的银行来说,扶持这些企业不仅风险大,短期收益还低,往往视如敝屣,逼着这些企业尤其是民企去找利率高昂的影子银行  自己暗中坐收昧心的利差岂不更爽?

  再有闹钱荒的就是地方政府无比热衷的大项目尤其是“铁公机”  铁路公路机场等大型基本建设项目,都是大手笔的长线投资项目,即使边际效益下降,重复建设严重,但在投资拉动经济的惯性思维主导下,加上政府信用做担保,银行还是愿意继续饮鸩止渴的。现在一些城市伴随着城市化的浪潮,地王频现江湖,背后难免让人担心银行资金的流向  希望央行这个亲妈能对此进行彻查。

  中国当下关键的金融博弈就是前两者钱荒和后一种钱荒的PK。几乎每个人都明白:缓解百姓实体钱荒是重振中国经济雄风的前提,但现实操作中结合当下行政体制和金融业管理现状,谁能胜出却难以逆料。

 尚福林说,下一步,我们将统筹银行业改革发展的顶层设计,按照金融支持实体经济和防范金融风险的本质要求,更好地发挥市场配置资源的基础性作用,更好地推动经济结构调整和转型升级。



肯定不是银行。 央行数据显示,截至5月末,M2余额104.21万亿元,同比增长15.8%。 在一个全世界超发货币最多、且可以随时开足马力印钞的国家,市场上怎么可能差钱呢? 因此,这场发端于银行系统,且愈演愈烈的钱荒只是虚惊一场。 银行越大,其领导人越淡定。6月28日下午,农行行长张云、中行行长李礼辉、建行副行长朱洪波和国开行副行长李吉平都表情无比防松地参加了陆家嘴金融论坛。他们的一个共识是:亲妈央行没有放水,中国是不会有流动性问题的,因为我们很有钱。 网上流传的一个段子道出真相:有个富二代叫银行,他有个大老婆叫贷款、年长色衰,前几年他勾搭上一年轻漂亮二奶叫信托,后来又勾搭上小三券商、小四基金......一来二去,这些表外系列肚子都搞大了,一堆孩子都要富二代负责。亲妈就不干了,赶紧给我过本份日子,不然我打断你的腿。 媒体还原成金融语境是:6月份是商业银行准备半年报的时候,历来是个缺钱的日子,今年由于大量的表外业务,更是缺钱缺得厉害。以前的时候,央行都会释放一些资金出来,以解危难。但这次不但不放钱,反而在6月20日还继续发行央票回笼资金,让本来就紧的资金面更加紧张。 但原证监会主席现银监会主席尚福林指出,我们也看到一些商业银行流动性管理和业务结构方面存在着一些缺陷,这些是应该引起银行业的高度重视的,需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型的力度。 尚主席言外之意是说:作为全世界最幸福的银行  仅仅靠存贷利差就能混成业绩最
  希望尚主席的话能成真  前提是央行挺住,锐意改变的中央政府挺住。诗人里尔克说:挺住意味着一切。

来源:(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4fcb878a0102fadl.html) - 谁在闹鈥溓拟潱縚石述思_新浪博客
 楼主| 发表于 2013-7-9 12:25:21 | 显示全部楼层
李克强经济学受关注:改革魄力唤起朱镕基时代记忆2013年07月09日 00:00  中国经济周刊 微博 我有话说(5834人参与)
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  《中国经济周刊》 记者 郭芳 王红茹 李凤桃 姚冬琴 王山山 刘砚青 实习生 吕立夏  北京报道

  当下,由巴克莱资本公司创造的新词“李克强经济学” (Likonomics)正在成为经济学界讨论的热词。它被用来代指以国务院总理李克强为首的新一届政府为中国制定的经济增长计划,其核心内容包括:不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革,以短痛换取长期的益处。

  前程长远,勤苦旷劫,方始得成。

  当下,由巴克莱资本公司创造的新词“李克强经济学” (Likonomics)正在成为经济学界讨论的热词。它被用来代指以国务院总理李克强为首的新一届政府为中国制定的经济增长计划,其核心内容包括:不出台刺激措施、去杠杆化和结构性改革,以短痛换取长期的益处。

  巴克莱认为,李克强已下定决心将中国经济带上一条可持续发展的正确道路。

  作出这个判断,是在政府“铁腕治理”了今年6月爆发的所谓“钱荒”之后  央行并未像以往一样,立即通过逆回购向市场投放一些流量,以缓解资金短缺,即商业银行渴求的“放水”。

  事实证明,即使在过去的3个月,中国经济经历了一轮经济增速的下滑,新一届政府还是顶住了出台新经济刺激措施的压力。

  减速

  中国国际经济交流中心秘书长、原商务部副部长魏建国回忆起他曾主管的加工贸易不无唏嘘。加工贸易解决了中国的1.2亿农民工就业问题,也成就了中国这样一个制造大国的出口。但中国出口如今的处境却十分尴尬:国家统计局的数据显示,2013年中国前5个月的出口只有1.6%的增长,离我们制定的10%的目标有很大距离。“全年能否有一个好的前景?我们期待着,但是很困难。”魏建国说。

  “为什么中国经济会减速,因为前30年的模式不能支撑未来的发展了,必须调整前30年的模式。中国现在就面临着一个改革的十字路口。” 国务院发展改革委员会学术委员会秘书长张燕生对《中国经济周刊》说,经济减速中央政府有压力,地方政府有压力,企业有压力,市场有压力,银行也有压力,但有压力才能转型,没有压力是不可能转型的。

  现在看来,中央政府愿意为长期的可持续发展付出短期的经济减速的代价。

  “中国经济经过30多年高速增长,已经到了一个要迈过一道坎的阶段。”国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣说。

  在过去30多年间,中国经济总量跃升至全球第二位,已经成为全球最大的贸易国和工业品制造国;但与此同时,信贷扩张、过度投资、地方债风险、出口依赖、生态破坏,以及政府的过度干预导致资源配置的不公与低效,也成为了经济高速增长的沉重代价。

  “这的确不是一个可持续发展的模式,中国的确面临很多问题。”印度中国经济文化促进会秘书长穆罕默德·萨奇布直言不讳地指出,“对中国来说,最大的挑战是政府的权力超过了经济发展,这样会阻碍经济的繁荣发展,这也是很多发展中国家面临的问题,中国一定要非常谨慎。”

  波兰前副总理科勒德克认为,在这个转型期,中国经济必须从出口和投资驱动的模式转到以消费为驱动的模式上来。“因为中国的消费比起世界上其他国家太弱了,甚至比起新兴经济体如巴西、俄罗斯,中国的消费总体上也处于非常疲软的状态。”在其主政波兰期间,曾追求一种黄金(1251.80,16.90,1.37%)秩序,即一种比较健康的经济增长速度,这种速度平衡了出口、进口,平衡了投资、GDP、消费、财政预算和财政支出。在他看来,中国也应该这样。

  商务部国际贸易经济合作研究院院长霍建国接受《中国经济周刊》采访坦言:“我们的经济最终要逐步转向内需为主的增长模式。然而,这种转型需要漫长的时间,恐怕5年不一定能完成。从提出转型经济至今已经过去了10年,现在看来,效果并不怎么理想。”

  新动力

  当然,在过去的3个月里,新一届政府也一直在积极地寻找支撑未来中国经济增长的新动力。

  3月底,李克强到江苏、上海考察时,同意并推进建立上海自贸区,从而使上海、长三角、长江流域形成改革开放新格局,以自贸区建设构建新引擎。

  5月底,李克强出席国际服务贸易交易会北京峰会,要求加快推动服务贸易发展,推动现代服务业成为经济增长的新引擎。

  6月初,到河北考察时,李克强提出加快环渤海地区一体化建设,也是打造中国经济增长的另一新引擎。

  “现在看来,产业、区域和开放,这三个方面都将是中国经济未来增长的新引擎。”王一鸣说,培育新的增长引擎,推进结构调整和技术创新,这是从供给端来找到中国经济增长的动力。而城镇化则主要解决中国经济需求端的问题,它对中国意味着,未来可以创造新的消费需求及新的投资需求。

  毫无疑问,新型城镇化将成为未来中国经济增长的巨大引擎。

  然而,前30年由政府主导的城镇化刺激经济增长之后遗留下来的种种弊端仍让决策者心有余悸。在GDP指标的考核指挥下,地方政府抓项目,修大马路,建高楼,建新区,建广场……却仍然没有解决人的城镇化问题。

 
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