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央行希望实际利率为正

据《上海证券报》报道，央行行长周小川近日在厦门出席厦洽会期间表示，人民银行希望实际利率为正值。但他指出，衡量实际利率的方法很多。此前，央行行长助理易纲也曾表示，央行控制通胀的决心和措施是坚定不移的，央行会尽量避免长时期负利率的局面。

周小川指出，不能只以单个月份的通胀率(即CPI)来衡量实际利率，一般应以前6个月或12个月均值衡量。如果一年期存款利率扣除利息税后高于CPI，则可以认为实际利率为正值，否则为负值。

按照目前已公布的CPI和一年期存款利率数据看，最近的一次加息完成后，一年期存款利率已经达到3.6%，但CPI今年以来持续攀升，今年1-7月份的CPI数据分别为：2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%、5.6%，如果以前6个月的均值衡量，2-7月份的CPI平均值为3.73%，高于3.6%。而由于去年CPI增幅一直非常平稳，基本维持在2%以下，只有12月份的CPI达到了2.8%，前12个月的CPI平均值仅为2.79%。

中国银行日前发布的今年第9期人民币市场月报称，受央行其他相关政策推出的影响，中国流动性过剩压力将逐步缓解。年底前，央行仍有进一步加息的可能性，但空间并不大。

央行年内已4度加息，不过，业内人士分析认为，由于经济过热和通胀的压力还将持续，央行继续采取紧缩措施的可能性仍然很大，不排除年内还有1至2次加息。